Calculateur de prix d'obligation
Une obligation verse un intérêt fixe, appelé coupon, puis rembourse sa valeur nominale à l'échéance. Son prix varie à l'inverse du rendement du marché : quand les taux montent, le prix d'une obligation existante baisse.
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Comment ça marche
Chaque coupon et la valeur nominale finale sont actualisés à aujourd'hui au taux de rendement, puis additionnés. Ce calculateur suppose deux paiements par an. Le coupon et le rendement sont donc divisés par deux pour chaque paiement, et le nombre de paiements est doublé.
Quand le rendement est égal au taux du coupon, le prix est égal à la valeur nominale. Un rendement plus élevé donne un prix plus bas, et un rendement plus bas donne un prix plus haut.
Exemple détaillé
Une obligation de valeur nominale 1 000,00 €, avec un coupon de 5 % et 10 avant l'échéance, cotée à un rendement de 4,5 %, se vend 1 039,91 €. L'écart avec la valeur nominale est de 39,91 €.
Questions
Pourquoi le prix baisse-t-il quand le rendement monte ?
Le coupon est fixe. Un acheteur ne paie donc un prix plus bas que si le rendement est plus élevé. Le prix s'ajuste jusqu'à ce que les deux correspondent.
Le calcul inclut-il les intérêts courus ?
Non. Une obligation achetée entre deux dates de coupon doit aussi au vendeur les intérêts gagnés depuis le dernier paiement. Ce calcul ne les ajoute pas.
Les paiements ont-ils toujours lieu deux fois par an ?
Ce calculateur suppose des paiements semestriels, ce qui est courant. D'autres rythmes, comme un paiement annuel, donnent un prix un peu différent.
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